La crise économique
consécutive à l'affaire des subprimes
années 2009 et 2013
2009
Début janvier 2009 des différents entre la Russie et l'Ukraine bloquent la livraison de gaz à une partie de l'Europe. La crise, un hiver rigoureux et peut-être plus de gaz pour se chauffer a inspiré le dessin humoristique ci-dessous:
Sous titré "Adieu
monde cruel" Il est paru dans le Time du 7 janvier 2009
Évolution des bourses
INDICE | 2008 | 2009 | |||||||||
Fin 2008 | Maxi | Date du maxi | Mini | Date du mini | le 25 02 | 02 03 | 10 03 | 15 09 | 08 12 | xxxx | |
Dow Jones (USA) | 8484 | 13279 | 02/01 | 7449 | 21/11 | 7 114 | 7 063 | 6 626 | 9 605 | 10 390 | 11111 |
Cac 40 (F) | 3172 | 5665 | 02/01 | 2838 | 21/11 | 2 691 | 2 627 | 2 495 | 3 695 | 3 841 | 11111 |
Footsie (GB) | 4362 | 6535 | 04/01 | 3665 | 27/12 | 3 828 | 3 707 | 3 505 | 4 978 | 5 299 | 11111 |
Nikkei (J) | 8859 | 15156 | 04/01 | 6995 | 28/12 | 7 268 | 7 280 | 7 086 | 10 202 | 10 140 | 11111 |
Dax (D) | 4776 | 8100 | 02/01 | 4014 | 24/12 | 3 882 | 3 734 | 3 635 | 5 575 | 5 782 | 11111 |
Perte | |||||||||||
Moscou | 67,2% | ||||||||||
Shanghaï | 65,39% | ||||||||||
Hong Kong | 48,27% | ||||||||||
Sao Paulo | 41,22% |
Mi février 2009: Le FMI évalue les pertes sur les actifs de crédit américain à 2 200 milliards de dollars la moitié de ces pertes est localisée hors USA . Nouriel Roubini professeur à Stern School of New York University dans une interview au Financial Time a évalué ces pertes à 3 600 milliards de dollars.
Le 18 02 2009
l'euro vaut 1,26 dollar et 0,89 Livre sterling. Le baril de pétrole vaut 36,88 $
L'or qui valait 823$ l'once (31,1g) vaut le 24 février 1000$
En Angleterre
En 2008 la chaîne de magasin
Woolworths est mise sous administration judiciaire 800 magasins et 30 000
emplois sont concernés. Une douzaine d'entreprises commerciales font faillite
durant le dernier trimestre.
L'industrie automobile
Ford annonce 14,6 milliards de dollars de perte pour
2008. Ford a vendu 13,2 millions de voitures en 2008 et prévoit 11,5 millions
pour 2009. Ses ventes on chuté de 21% aux USA
Le président des Etats Unis fixe comme objectifs aux constructeurs américains
de ramener la consommation moyenne de leurs véhicules à 6,75l/120km
En février le groupe suédois SAAB filiale de General Motors est déclaré
en faillite, GM est dans l'incapacité d'intervenir. Les pertes de cette dernière
qui s'étaient élevées à 40 milliards de dollars en 2007 atteignent en 2008
30,9M$ . En juin 2009 GM est en liquidation judiciaire
Général Motors a reçu au total une aide de 50 milliards de dollars, l'Etat
Américain détiendra 60% du capital. GM conserve les marques Chevrolet,
Buick, Cadillac et GMC. Elle abandonne la marque Pontiac et va se
séparer de Saturn et Hummer . Elle abandonne le contrôle de SAAB
et Opel. Sur les 47 usines , 11 vont fermer d'ici 2012. Les effectifs de
54 000 travailleurs va être réduit de 21 000 . Le nombre des concessionnaires va
passer de 6200 à 3600
En 2009 le marché automobile
américain aura chuté de 32%, en 2010 il remonte de 20%
En Allemagne OPEL est en difficulté
Nissan dont Renault détient 45% du capital va voir une année 2009
déficitaire pour la première fois depuis 2000
En France pour la première fois depuis 1980 la circulation sur les
autoroutes a diminué.
Les
banques:
Les pays d'Europe de l'est sont en grande difficulté. Leurs prêteurs
craignent des défauts de remboursement. Au premier chef l'Autriche qui à investi
277 M$ (216 milliards d'Euros) l'Allemagne et l'Italie ont chacune prêté 220
milliard de dollars. Les intérêts perçus par les banques autrichiennes
représentent 70% du PIB national. D'autres Etats sont
également des bailleurs de fond pour l'Europe de l'Est les intérêts représentent
pour la Belgique 33% de son PIB, la Suède 25% la Grèce 20%.
Dans la zone euro 200 milliards d'euros auraient été investis ou promis
par les pouvoirs publics selon Goldman Sachs au 4 mars. Au 12 février les
banques de la zone euro auraient déclaré 346 milliards d'euros de pertes.
120 milliards hors zone euro, 117 de provision de prêt et 109 de dépréciation
d'actifs.
Le transport maritime:
Les bénéfices de la CMA-CGM donne une image du ralentissement du commerce
international
Les chiffres sont en million d'Euro
Chiffre d'affaire | Bénéfices | % | |
2006 | 6 680 | 485 | 7,2 |
2007 | 8 610 | 705 | 8,1 |
2008 | 10 270 | 84 | 0,8 |
Aux Etats Unis l'Etat pourrait entrer dans le capital de Citigroup à auteur de
25 à 40%, elle a déjà perçu 52 milliards de dollars, ainsi que dans Bank of America
aidé au niveau de 45 milliards de dollars auxquels s'ajoute une garantie de l'Etat
sur 118 milliards . Le tableau ci-dessous établit que l'Etat américain aurait
déjà recapitalisé les 6 principales banques américaines à hauteur de 160
milliards de dollars au 26 janvier 2009. D'autres documents mentionnent 192,4
milliards au 24 février 2009 selon la BNP Parisbas
L'assureur américain AIG aurait perdu 99,3 milliards de dollars en 2008 dont
61,7 au dernier trimestre. Depuis septembre le Trésor américain et la FED ont
été contraints de lui apporter 180 milliards de dollars. Profitant de la non
régulation AIG n'avait pas provisionné les couvertures de risque qu'il avait
consenti.
Banque | pertes et dépréciations |
capitaux injectés en milliards de $ |
% de l'Etat |
Citigroup | 79,7 | 94,3 | 48 |
Bank of America | 40,7 | 78,5 | 57 |
JP Morgan | 29,5 | 44,7 | 56 |
Wells Fargo | 17,3 | 41,8 | 60 |
Morgan Stanley | 21,5 | 24,6 | 41 |
Goldman Sachs | 7,1 | 20,5 | 49 |
Dans le monde:
Au 26 janvier 2009 , d'après le FMI la
dépréciation des actifs des banques mondiales s'élèvent à 792 milliards de
dollars ce qui a conduit à faire des augmentations de capital pour un montant de
826 milliards de dollars dont 446 sont des capitaux privés et 380 public
D'après Barclays Capital les banques Américaines et Européennes seraient lestées
de 2 000 à 3 000 milliards de dollars de titres invendables
En juin 2009 d'après la BCE, les banques européennes auraient encore 283 milliards de dollars à perdre en 2009 et 2010. Ce qui porterait le montant de leurs pertes cumulées entre 2007 et 2010 à 649 milliards de dollars.
Au mois d'août:
La contraction du PIB américain se
ralentit, le PIB au 2ème trimestre 2009 ne s'est contracté que de 1%. Le Dow
Jones est remonté à 9171,61 points
Les compagnies aériennes rencontre de graves difficultés. L'association
Internationale du Transport Aérien (IATA) qui regroupe 230 compagnies assurant
93% de trafic mondial table sur une perte globale de 6,2 milliards
d'euros. Les réductions du trafic sont surtout sensibles sur les places de
classe supérieures , près de 24%, les classes économiques elles ne baissent que
de 5 ou 6%.
FMI
prévoit une longue convalescence dans la zone Euro
France:
Début novembre,
l'ensemble des banques, excepté le groupe BPCE qui est toujours en difficulté, a
remboursé les aides de l'état soit 12,7 milliards d'Euros augmentés de 713
millions d'intérêt
La Société Générale 3,4 milliards d'euros
Le Crédit Agricole
Le Crédit Mutuel
La BNP Paris Bas
Problèmes à l'export
Paradis fiscaux:
Localisation des Hedge-Fond
2010
Etats Unis
Sans
que nous soyons sur que les problèmes touchent à leur fin l'aide apportée au
groupe assureur AIG s'élève maintenant à 190 milliards de dollars
Les établissements Fannie Mae et Freddie Mac de refinancement du crédit
immobilier ont déjà reçu une aide de 148 milliards de dollars et remboursé
13 milliards. Une étude a montré qu'il serait nécessaire pour leur maintient à
flot de leur injecter de 73 à 215 milliards de dollars. Lorsque la bulle des
subprimes a explosé aux USA, l'encours des prêts immobilier s'élevait à 12 000
milliards de dollars et les deux établissements en détenaient 45%.
En mai 2010 le FMI et l'Union européenne accorde un prêt à la Grèce de 110 milliards. La Grèce qui a truqué ses comptes depuis des années est la première victime de la crise économique. Le peuple grec va souffrir
2011
Europe
La croissance approchant le zéro dans la plupart des états, la dette de ceux ci inquiète les marchés financiers. Les taux d'intérêt ont tendance à croître devant la possibilité de non remboursement.
La Grèce est le premier état concerné. Les agences de notation dont le rôle est d'apprécier la capacité des Etats et des grandes entreprises à rembourser leur dette ont dégradé la "note" de l'état Grec, dont la dette est importante et le PIB très bas, mettant cet état dans l'impossibilité de rembourser et aussi d'emprunter. Devant cette situation, l'Europe, à l'initiative de l'Allemagne dont la situation financière est bonne et de la France dont la situation est nettement moins florissante mais la note des agences est encore excellente, crée un fond de garantie dans le but d'aider les Etats en difficulté. Les aides sont conditionnées à des efforts très importants demandés au peuple grec. Des manifestations de plus en plus violentes à Athènes ont conduit les états prêteurs européens à demander à leurs banques l'abandon d'une fraction importante de leur créance. Toutes ces difficultés ont conduit à la chute du gouvernement grec.
L'Italie est fortement endettée ( 130% du PIB) mais dont l'industrie est assez performante est aussi en difficulté. Le montant de la dette italienne est beaucoup plus important que celui de la dette grecque. Le fond de stabilité européen serait dans l'impossibilité de faire face à un non remboursement, aussi l'Europe a demandé à Monsieur Berlusconni chef du gouvernement italien, dont l'image fortement dégradée a influencé, pense-t-on, les agences de notation e démissionner. Un nouveau gouvernement se forme le 14 novembre.
Etats Unis
Au cours des 9
premiers mois de 2011, Fannie Mae a encore fait une perte de 9,3 Milliards de
dollars dont 5,1 au cours du 3ème trimestre
et Freddie Mac 4,4 milliards de dollars . Ces deux établissements ont déjà perçu
183,8 milliards de dollars de leur organisme de tutelle la "Federal Housing
Finance Agency". Les expulsions se poursuivent aux Etats Unis, le parc
immobilier américain a perdu 7 000 Milliards de dollars, les habitations saisies
( on évalue à environ 4 millions le nombre des saisies immobilières) sont revendues entre 30 et 60% de leur prix d'achat. Pour de nombreux
américains, la valeur de leur logement est devenue inférieure à leur emprunt,
certains optent pour l'insolvabilité et préfère voir leur habitation saisie
plutôt que de continuer à rembourser un prêt devenu prohibitif. Certains vont
même jusqu'a racheter leur maison ce qui leur coûte moins cher que de rembourser
leur emprunt. Ceci n'empêche
pas Freddie Mae d'avoir provisionné 842 millions de dollars pour verser des
bonus
Les agences de notation ont dégradé la note des Etats Unis
passant de AAA (la meilleur note) à AAA-
Dans le monde :
L'économie Mondiale est en plein désarroi, les capitaux ne savent
où s'investir. Des sommes importantes se convertissent en or ce qui rend cet
argent improductif prive l'industrie de crédits d'investissements pouvant être
utiles à la croissance. On pourra mettre en rapport les courbes ci-dessous le
cours de l'or et le CAC40 . Le cours de l'or continu à croître, 1783 $ l'once en
novembre 2011 alors que le cac40 stagne à 3140
Cependant l'activité mondiale est qu'en même soutenue puisque le cours du pétrole se maintien à un niveau élevé: 114,45 $ le baril de brent en Novembre
Le point sur les aides publiques aux Etats Unis
Société | Aide en milliards de dollars | Remboursement (fin 2012) |
Fannie Mae | 116 | 23 |
Freddy Mac | 72 | 18 |
AIG | 182 | ? |
Bank of America | 45 | partiel |
Goldman Sachs | 20 | 20 |
JP Morgan Chase | 20 | 20 |
Well Fargo | 25 | 25 |
Citigroup | 45 | ? |
General Motors | 80 | ? |
Le montant total des prêts sans garanties concédés
aux ménages américains s'est élevé à 600 milliards de dollars
L'argent public injecté directement dans le secteur financier européen de 2008 à 2010 s'élève à 950 milliards d'euros auxquels s'ajoutent 3 500 milliards d'euros en garanties Les amendes infligées aux banques dans le monde entier s'élèvent à 321 milliards de dollars. Les agences de notation qui avaient données d'excellentes notes aux titres "subprimes" ont du payer 2 milliards de $ aux USA. |
2013
En octobre 2013, la banque
JP Morgan est mise en cause dans le scandale des subprimes suite à une plainte de Fannie Mae et de Freddy Mac . Ces deux banques se plaignent que JP Morgan a vendu des produits financiers adossés à des prêts hypothécaires toxiques sachant pertinemment que la banque n'avait pas utilisé les standards de sécurisation des prêts immobiliers. Elle devrait devoir verser une somme de 13 milliards de $ se décomposant en 4 milliards pour les deux banques plaignantes, 4 milliards pour dédommager les acheteurs de ces produits et 5 milliards d'amende proprement dite. Ces 13 milliards ne représentent que la moitié de leurs bénéfices. JP Morgan aurait vendu pour 33 milliards de $ de ces produits toxiques à travers ses deux filiales rachetées sur le tard Washington Mutual (26 septembre 2008) et Bear Stearn (16 mars 2008) . Elle devra en outre payer 920 millions d'amende pour avoir failli dans la surveillance des actions de ses traders.Au total c'est 17 banques qui sont devant la justice sur plainte de
Fannie Mae et Freddy Mac (FMFM) notamment Bank of America qui a négocié le paiement de 10,3 milliards de $. Bank of America en effet a été reconnue le 23 octobre 2013 responsable d'avoir vendu à FMFM des prêts désastreux en absence systématique de toute vérification. Il est à noter que Mme Rebecca Malone qui était cadre supérieur chez Bank of America avait été recrutée par JP Morgan au département des prêts immobiliers.La mise au
tombeau de Lehman Brothers
devrait durer encore 5 ans , au bout desquels les créanciers devraient récupérer
environ 22% de leurs avoirs (chute de Lehman
septembre 2008) , les croque-morts devraient
percevoir 2,3 milliards de dollars pour la partie américaine seule. La
liquidation de la filiale londonienne emploie encore à l'heure actuelle 479
salariés rémunérés, pour les plus gradés à 900€ de l'heure, la facture devrait
s'élever à 3 milliards de dollars.
Lorsque Lehman s'est
effondrée, ce sont 22 entités qui se sont effondrées en plus de la maison mère.
Les chiffres sont vertigineux 613 milliards de dollars de dette, 639 milliards
de dollars d'actifs, 1 million de contrats dérivés d'une valeur brute de 39 000
milliards de dollars. Les créanciers ont eu aux Etats Unis jusqu'au 21 juin 2010
pour faire valoir leurs droits preuves à l'appui. La filiale française n'a pas
fait faillite, elle a été vendue au japonais Nomura.
En 2012 les créanciers ont commencé à percevoir des remboursements au fur et à
mesure des liquidations.
Les banques américaines le 7 janvier 2013 ont du verser 20 milliards de $ en vue
d'indemnisation pour les expulsions abusives. JP Morgan Chase, Citigroup, Wells
Fargo Bank of America (8,5 milliards de $) Les saisies immobilières étaient
arrivées à un tel point en 2010 des centaines de milliers, qu'aucune
vérification n'était effectuée le responsable de JP Morgan signait 18 000
demande d'expulsion par mois soit un dossier toute les 35 secondes
2014
On évalue à plus de 100 milliards de dollars le montant des amendes infligées à ce jour aux banques américaines pour leur implication et leur comportement dans la crise déclenchée par les subprimes.
2015
En Grèce , un parti qui rejette les réformes imposées arrive au pouvoir "Syriza" un référendum est réalisé qui lui donne une majorité confortable . Cependant il devra se rendre à la raison et finira par accepter les sacrifices demandés ( ou imposés)
Affaire Madoff
Scandale à New-York
le Financier Madoff ancien patron du Nasdac avait mis sur pied un
système dit pyramidal dans lequel on attire les placements avec des taux
d'intérêt élevés, mais c'est l'argent des nouveaux placement qui fournit les
intérêts. L'escroquerie porterait sur 50 milliards de dollars de nombreuses
banques se sont faites prendre. Pourtant un financier
Harry Markopolos avait dénoncé la supercherie dés 1999, en 2005, il
rédige un document de 19 pages relevant 29 signaux d'alarme. La
Securities Exchange Commission (SEC) se décida à enquêter en 2006 et
2007 mais ne trouva rien à redire.
Les principales victimes connues de
Madoff en janvier 2009
En millions de Dollars
Etats
Unis 10 830 |
Fairfield Group | 7 500 |
Rye Investment Management | 3 100 | |
Tremont Capital Management | 200 | |
Mortimer B. Zuckerman Charitable Remainder Trust |
30 | |
France 1 360,4 |
Natixis | 617 |
BNP Paris Bas | 480 | |
Crédit mutuel - CIC | 122 | |
Dexia | 115 | |
Société Générale | 13,7 | |
Crédit Agricole | 13,7 | |
Grande
Bretagne 1 972 |
HBSC Holdings plc | 1 000 |
Royal Bank of Scotland Group plc | 612 | |
Man Group plc | 360 | |
Suisse 1 080,3 |
Union bancaire privée | 700 |
Reichmuth & co | 332 | |
Benedict Hentsch & Cie SA | 48,3 | |
Espagne 3 652 |
Banco Santander | 3 200 |
BBVA | 452 | |
Italie 103 |
Unicredit | 103 |
Autriche 2 100 |
Bank Medici | 2 100 |
Israel 29,3 |
The Phoenix Holdings | 15 |
Harel Insurance Investments | 14,3 | |
Japon 441 |
Nomura Holdings | 304 |
Aozora Bank ltd | 137 | |
Nederland 1 200 |
Fortis | 1 200 |
22 768 |
Le total atteint donc 22,8 milliards de dollars mais on parle de 50 milliards?
Affaire Stanford
Escroc Texan il avait mis au point une escroquerie identique à celle de Madoff toujours basée sur la cupidité humaine. Cette fois 9 milliards de dollars ont disparu. Stanford proposait des rémunérations allant jusqu'à 16,5%. Localisé dans les iles des Antilles britanique,Antigua et Barbuda. Il s'était assuré "l'amitié" des inamovibles politiciens locaux en parrainant l'aéroport, la marina, le stade de cricket et l'hopital. Encore une fois les organismes de contrôle n'ont pas fait leur travail, l'escroquerie aurait fait 50 000 victimes.
La crise suite:
La
situation début 2009 n'est pas brillante, il a fallu faire appel au FMI pour
sauver la Hongrie.
Les taux auxquels les pays comme les entreprises peuvent emprunter à long terme
dépend de l'état des finances des emprunteurs ainsi la Hongrie se voit appliquer
un taux de 9,5%
Pays | Taux | dette 2008 (%pib) | prévision 2009 |
Italie | 4,54 | 105,7 | 109,3 |
Grèce | 5,78 | 94,0 | 96,2 |
France | 3,77 | 67,1 | 72,4 |
Allemagne | 3,26 | 65,6 | 69,6 |
Portugal | 4,53 | 64,6 | 68,2 |
Irlande | 5,48 | 40,8 | 54,8 |
Espagne | 4,36 | 39,8 | 46,9 |
Influence de la crise des Subprim sur les cours de bourse
Fiche revue le 28/12/2019
Document N° 095